Criptovalute e diritto italiano: quadro normativo aggiornato 2026

Il settore delle criptovalute e dei token digitali ha vissuto, negli ultimi anni, una trasformazione normativa senza precedenti. Ciò che fino al 2022 era un territorio in larga misura privo di regole certe è oggi disciplinato da un insieme articolato di fonti europee e nazionali che incidono profondamente sugli operatori del mercato, sugli studi legali e sui professionisti fiscali. Nel 2026, chiunque operi nel settore crypto in Italia deve confrontarsi con un quadro normativo maturo, in parte ancora in evoluzione, ma certamente più strutturato rispetto al passato.

Questo articolo offre una panoramica completa e aggiornata del diritto italiano applicabile a token e criptovalute, con particolare attenzione alle novità introdotte dal Regolamento MiCA, alle disposizioni fiscali vigenti e alle questioni di qualificazione giuridica che ancora dividono dottrina e giurisprudenza.

Cosa si intende per criptovalute e token nel diritto italiano

Prima di affrontare la normativa, è necessario definire con precisione i concetti. Nel linguaggio giuridico italiano, il termine "criptovaluta" è spesso usato in modo atecnico per indicare qualsiasi forma di valuta virtuale basata su tecnologia blockchain. Il diritto europeo ha però introdotto categorie più precise.

Il Regolamento (UE) 2023/1114, noto come MiCA (Markets in Crypto-Assets), distingue tra:

• Asset-referenced token (ART): token il cui valore è ancorato a un paniere di valute, materie prime o altri asset.
• E-money token (EMT): token agganciato al valore di una singola valuta ufficiale.
• Crypto-asset diversi dalle prime due categorie: categoria residuale che include la maggior parte delle criptovalute non stablecoin, come Bitcoin ed Ether.

A livello nazionale, il D.Lgs. 90/2017 e successive modifiche hanno introdotto nella normativa antiriciclaggio (D.Lgs. 231/2007) la definizione di "valuta virtuale" come rappresentazione digitale di valore non emessa né garantita da una banca centrale o da un'autorità pubblica, non necessariamente collegata a una valuta avente corso legale, utilizzata come mezzo di scambio per l'acquisto di beni e servizi o per finalità di investimento.

Questa definizione, pur essendo stata concepita in chiave antiriciclaggio, ha assunto progressivamente un ruolo sistematico, venendo richiamata da altri provvedimenti normativi nazionali.

Il Regolamento MiCA e la sua applicazione in Italia nel 2026

Il Regolamento MiCA è entrato in piena applicazione in tutti gli Stati membri a partire dal 30 dicembre 2024. In Italia, la sua implementazione ha comportato un aggiornamento significativo del ruolo della Banca d'Italia e della Consob, alle quali sono stati attribuiti poteri di vigilanza specifici sugli emittenti di token e sui prestatori di servizi su cripto-attività (CASP, Crypto-Asset Service Providers).

Nel 2026, chiunque voglia offrire servizi su cripto-attività in Italia deve:

1. Essere autorizzato come CASP dalla Consob o, per i soggetti già autorizzati come istituti di pagamento o istituti di moneta elettronica, notificare la propria attività ai sensi dell'art. 60 MiCA.
2. Pubblicare un white paper approvato per l'emissione di token che non siano ART né EMT, salvo le esenzioni previste.
3. Rispettare i requisiti organizzativi e patrimoniali minimi previsti dal Regolamento.
4. Adempiere agli obblighi informativi nei confronti degli investitori.

La vigilanza è ripartita tra Consob, competente per gli aspetti di trasparenza e protezione degli investitori, e Banca d'Italia, competente per la supervisione degli emittenti di ART e EMT e degli intermediari finanziari che operano nel settore.

Per i professionisti legali, la novità più rilevante riguarda l'ampliamento del perimetro dei soggetti obbligati in materia di antiriciclaggio: i CASP sono equiparati, ai fini degli adempimenti AML/KYC, agli intermediari finanziari tradizionali.

La qualificazione giuridica dei token: un nodo ancora aperto

Nonostante il progresso normativo, la qualificazione giuridica dei token rimane una delle questioni più complesse del diritto italiano. La risposta non è univoca e dipende dalle caratteristiche concrete dello strumento.

Token di pagamento

I token utilizzati esclusivamente come mezzo di scambio non sono assimilabili a valori mobiliari ai sensi del TUF (D.Lgs. 58/1998). La giurisprudenza italiana ha confermato questa impostazione in diverse pronunce, escludendo l'applicabilità delle norme sui servizi di investimento quando manca il profilo finanziario tipico.

Token di investimento (security token)

Quando un token incorpora diritti partecipativi agli utili o diritti di voto analoghi a quelli azionari, la Consob ha da tempo sostenuto che si tratta di strumenti finanziari soggetti alla disciplina del TUF. Questa posizione è stata ribadita dalla comunicazione Consob del 2022 e trova ora conferma nel quadro MiCA, che esclude espressamente dal proprio ambito di applicazione i token qualificabili come strumenti finanziari ai sensi della MiFID II.

Utility token

Gli utility token, che conferiscono al possessore il diritto di accedere a un servizio o a un bene digitale futuro, costituiscono la categoria più controversa. Parte della dottrina li riconduce a contratti di credito futuro o a promesse di prestazione; altra parte li assimila a voucher digitali. Nel 2026, in assenza di una disciplina specifica, l'inquadramento dipende dall'analisi caso per caso delle caratteristiche dello strumento.

NFT e token non fungibili

Gli NFT non sono espressamente regolati dal MiCA, che li esclude dal proprio ambito applicativo se unici e non fungibili. Tuttavia, la Consob ha avvertito che la non fungibilità formale non esclude automaticamente la natura di strumento finanziario, se il token è di fatto utilizzato per finalità speculative in contesti di mercato organizzato.

La normativa fiscale sulle criptovalute in Italia nel 2026

Sul fronte fiscale, la normativa italiana ha subito una riforma strutturale con la Legge di Bilancio 2023 (L. 197/2022), i cui effetti si proiettano interamente nel 2026.

Tassazione delle plusvalenze

Le criptovalute sono qualificate come "crypto-attività" ai fini fiscali. Le plusvalenze realizzate dalla loro cessione sono soggette a imposta sostitutiva con aliquota ordinaria del 26%, applicabile ai guadagni che superano la soglia complessiva di euro 2.000 nel periodo di imposta.

A partire dall'anno di imposta 2023, e dunque con effetti ancora attuali nel 2026, non si applica la regola del possesso continuativo superiore a sette giorni che in precedenza aveva dato luogo a interpretazioni difformi.

Monitoraggio fiscale e quadro RW

I soggetti fiscalmente residenti in Italia che detengono cripto-attività sono tenuti alla compilazione del quadro RW della dichiarazione dei redditi, indipendentemente dal fatto che le attività siano detenute presso intermediari italiani o esteri, o mediante wallet non custodiali.

Imposta di bollo sulle cripto-attività

Con la Legge di Bilancio 2023 è stata introdotta un'imposta di bollo sulle cripto-attività detenute presso intermediari italiani, con aliquota dello 0,2% annuo sul valore delle attività. Nel 2026 questa imposta è pienamente operativa e rappresenta un elemento di pianificazione fiscale rilevante per i detentori di patrimoni significativi in crypto.

Imposta di bollo e conti esteri

Per le attività detenute all'estero, si applica l'IVAFE (Imposta sul Valore delle Attività Finanziarie detenute all'Estero) nella misura dello 0,2%, che si aggiunge agli obblighi di monitoraggio fiscale.

Adempimenti antiriciclaggio per gli operatori crypto in Italia

Gli obblighi AML per gli operatori del settore crypto sono disciplinati dal D.Lgs. 231/2007, come modificato in attuazione della V Direttiva Antiriciclaggio. Nel 2026, i CASP italiani e i soggetti che offrono servizi su cripto-attività devono:

• Svolgere l'adeguata verifica della clientela (AML/KYC) in modo proporzionato al profilo di rischio.
• Segnalare le operazioni sospette (SOS) alla UIF (Unità di Informazione Finanziaria) presso la Banca d'Italia.
• Registrarsi nell'OAM (Organismo Agenti e Mediatori), obbligatorio per i prestatori di servizi relativi all'utilizzo di valuta virtuale operanti in Italia.
• Applicare le regole del Regolamento Transfer of Funds (Regolamento UE 2023/1113) che, a partire dal giugno 2023, impone di raccogliere e trasmettere le informazioni sull'ordinante e sul beneficiario anche nelle transazioni in cripto-attività, eliminando la soglia minima di 1.000 euro che era prevista per le transazioni in moneta tradizionale (la cosiddetta "travel rule").

Smart contract e cripto: profili contrattuali

Un aspetto spesso trascurato riguarda la valenza giuridica degli smart contract che governano molti protocolli DeFi (finanza decentralizzata). In Italia, il D.L. 135/2018 (convertito in L. 12/2019) ha introdotto una definizione normativa di tecnologie basate su registri distribuiti e ha stabilito che gli smart contract, quando soddisfano determinati requisiti, producono gli effetti previsti dall'art. 1322 c.c. (autonomia contrattuale).

Tuttavia, il riconoscimento normativo non risolve automaticamente le questioni di imputabilità in caso di malfunzionamento, né i problemi di giurisdizione nelle controversie transfrontaliere. Nel 2026, l'assenza di una disciplina organica sugli smart contract resta una lacuna rilevante per gli operatori del settore DeFi.

Le sanzioni previste dalla normativa vigente

La violazione degli obblighi previsti dal Regolamento MiCA e dalla normativa antiriciclaggio espone a sanzioni significative. In Italia, la Consob può irrogare:

• Sanzioni amministrative pecuniarie fino al 15% del fatturato annuo per le violazioni più gravi degli obblighi informativi.
• Ordini di cessazione dell'attività nei confronti di soggetti non autorizzati.
• Misure interdittive nei confronti degli esponenti aziendali responsabili delle violazioni.

Sul fronte penale, l'attività abusiva di raccolta del risparmio (art. 130 TUB) e l'intermediazione finanziaria non autorizzata (art. 166 TUF) sono reati che possono configurarsi anche nell'ambito di operazioni su token, quando questi incorporano diritti finanziari e vengono offerti al pubblico senza le necessarie autorizzazioni.

Prospettive di evoluzione normativa

Il quadro normativo del 2026 non è ancora definitivo. Alcune aree sono oggetto di discussione a livello europeo e potranno influenzare la normativa italiana nel prossimo biennio:

• La revisione della disciplina DeFi: la Commissione europea ha avviato una consultazione sull'opportunità di estendere il perimetro applicativo del MiCA ai protocolli decentralizzati.
• La regolamentazione degli NFT di natura finanziaria: si attende un orientamento più preciso da parte delle autorità europee sulla distinzione tra NFT d'arte e NFT con natura speculativa o finanziaria.
• L'interoperabilità con il regolamento eIDAS 2.0 per l'identità digitale degli utenti crypto.

Domande frequenti (FAQ)

Le criptovalute sono legali in Italia nel 2026?

Si, le criptovalute sono perfettamente legali in Italia. La detenzione e lo scambio di cripto-attività non sono vietati. Ciò che è regolamentato è l'esercizio professionale di servizi su cripto-attività, che richiede autorizzazione ai sensi del Regolamento MiCA e l'iscrizione nei registri previsti dalla normativa nazionale.

Devo dichiarare le criptovalute nel quadro RW?

Si. Tutti i soggetti fiscalmente residenti in Italia che detengono cripto-attività sono tenuti alla compilazione del quadro RW, indipendentemente dalla modalità di custodia (exchange centralizzato, exchange estero o wallet personale non custodiale).

Qual è l'aliquota fiscale sulle plusvalenze da criptovalute nel 2026?

L'aliquota è del 26% sulle plusvalenze nette che superano i 2.000 euro nel periodo di imposta. La soglia si riferisce al risultato complessivo di tutte le operazioni su cripto-attività nel corso dell'anno.

Un'azienda che accetta pagamenti in Bitcoin deve registrarsi all'OAM?

Non necessariamente. L'obbligo di iscrizione all'OAM riguarda i soggetti che offrono in modo professionale e abituale servizi di cambio tra valuta virtuale e valuta tradizionale, o servizi di custodia e amministrazione di cripto-attività. La semplice accettazione di Bitcoin come mezzo di pagamento non integra, di per sé, un'attività soggetta a registrazione.

Gli NFT sono soggetti alle norme MiCA?

In linea di principio no, poiché il MiCA esclude dal proprio ambito i token unici e non fungibili. Tuttavia, se un NFT è strutturato in modo da conferire diritti finanziari o è di fatto fungibile perché emesso in serie numerose, potrebbe rientrare nell'ambito applicativo del MiCA o del TUF. La valutazione deve essere condotta caso per caso.

Come si qualifica un token che dà diritto a una percentuale degli utili di un'impresa?

Si tratta, con ogni probabilità, di un security token, assimilabile a uno strumento finanziario ai sensi della MiFID II e del TUF. La sua offerta al pubblico richiede le autorizzazioni previste per i collocamenti di strumenti finanziari, incluse le comunicazioni alla Consob e, a seconda dei casi, la redazione di un prospetto informativo.

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